O que os investidores precisam saber?
A Nintendo revitalizou seus negócios nos últimos anos com o console Nintendo Switch. O sucesso do console híbrido fez com que o preço das ações da Nintendo subisse mais de 300% nos últimos cinco anos em comparação com o retorno de 100% do S&P 500. Na quinta-feira, 6 de maio, antes da abertura dos mercados dos EUA, a Nintendo está programada para liberar seus ganhos anuais para o ano fiscal que terminou em março.
Aqui está o que os investidores da Nintendo devem estar atentos quando a Nintendo informar seus ganhos na próxima semana.
A maior parte dos negócios da Nintendo agora vem do console Nintendo Switch e da venda de jogos. É importante que a Nintendo não só coloque mais consoles consistentemente nas mãos dos consumidores, mas que estes estejam consistentemente comprando e jogando jogos na plataforma. A natureza fugaz dos outros sistemas de jogos da Nintendo, como o Wii (onde alguns jogadores apenas jogavam Wii Sports e depois desistiram), foi uma grande razão pela qual as plataformas não tinham poder de permanência. A Nintendo espera mudar isso com o Switch.
Até agora, as coisas estão indo muito bem. Durante os nove meses que terminaram em dezembro de 2020, a Nintendo vendeu 24 milhões de unidades de hardware, um aumento de 36% em relação a 2019 e, mais importante, vendeu 176 milhões de unidades de software (jogos), um aumento de 43% no mesmo período. O grande impulso veio do sucesso de jogos de primeira viagem como Animal Crossing: New Horizons, Super Mario 3D All-Stars, e Mario Kart 8 Deluxe. Combinados, estes jogos venderam mais de 36 milhões de unidades durante o período. Na verdade, 29 jogos venderam mais de 1 milhão de unidades durante os últimos nove meses de 2020. Nove deles foram de desenvolvedores terceirizados. Obviamente, a pandemia ajudou a dar um impulso único a alguns desses títulos, mas o aumento consistente nas vendas de software quatro anos após o lançamento original do Switch é uma prova de seu poder de permanência em relação a outros produtos de hardware da Nintendo.
Haverá novidades sobre o Switch Pro?
Há mais de um ano, fontes disseram recentemente à Bloomberg que um console Switch atualizado está chegando em algum momento deste ano. A Nintendo normalmente mantém seus planos bem guardados, portanto não entre neste relatório de ganhos esperando nada até que o dispositivo esteja oficialmente pronto para ser lançado. Um Switch atualizado é importante para prolongar a vida útil da plataforma Switch. Em vez de ter que transitar os jogadores de um sistema de hardware para o próximo a cada 5 a 10 anos, o Switch Pro (ou como a Nintendo o chama) pode portar os usuários existentes para a versão atualizada, de forma semelhante ao funcionamento do Xbox e dos ecossistemas Playstation.
Outro fator importante de um novo Switch seria a atualização do poder de processamento do sistema. O Switch não tinha capacidade gráfica de ponta quando foi lançado em 2017 e agora parece um pouco antigo em relação aos novos consoles Xbox e Playstation. Embora não seja vital para os jogos de estilo familiar que a Nintendo normalmente lança, as capacidades gráficas atualizadas dariam aos desenvolvedores terceirizados uma melhor experiência ao fazer jogos para o Switch.
Do ponto de vista do investidor, uma iteração Switch bem sucedida é importante não necessariamente para que os lucros da Nintendo cresçam, mas para que sejam mais consistentes aos olhos de Wall Street. Se a Nintendo conseguir provar que seus atuais níveis de lucro são sustentáveis e não um piscar de olhos, o mercado pode atribuir uma relação preço/lucro mais alta (P/E) às ações da Nintendo, que atualmente está sendo negociada a um P/E inferior a 13, quando se apóia os US$ 15 bilhões em dinheiro e equivalentes em dinheiro em seu balanço.
E a parceria com a Niantic?
Em março, a Nintendo anunciou uma parceria com a empresa de jogos móveis e de realidade aumentada (RA) Niantic para combinar a melhor tecnologia RA da empresa com as propriedades intelectuais da Nintendo (IP). Niantic é o estúdio por trás do sucesso do jogo Pokemon Go, por isso tem um histórico de sucesso dentro do mercado de jogos de RA. A Nintendo, por outro lado, tem uma história terrível quando se trata de jogos móveis, mesmo afirmando no verão passado que deixou de desenvolver novos jogos móveis a partir de seu estúdio interno.
O primeiro aplicativo da Niantic-Nintendo será baseado na franquia Pikmin, com mais jogos a seguir. Os investidores devem procurar qualquer atualização sobre esta parceria no relatório anual deste ano, pois parece ser a única estratégia móvel da Nintendo a avançar. Embora a Nintendo provavelmente desista de alguns lucros ao terceirizar o desenvolvimento para a Niantic, ela na verdade foi um investidor da Série A na empresa após seu spin-off da Alphabet's Google em 2015. Se a Niantic se sair bem e aumentar sua valorização, parte desse valor acabará voltando para a Nintendo. Além disso, é provável que com a Niantic desenvolvendo estes jogos, o potencial global de vendas/lucro será substancialmente maior para estes jogos do que se a Nintendo continuasse indo atrás apenas do mercado móvel.
No geral, há muito para se empolgar quando a Nintendo entra em seu relatório de ganhos do ano 2021. O Switch parece estar fazendo tão bem quanto sempre, com novas atualizações de hardware potencialmente chegando em algum momento deste ano. A parceria com a Niantic é empolgante e pode finalmente dar à Nintendo algum impulso no gigantesco mercado de jogos móveis. Além disso, com as ações negociadas em apenas 13 vezes os ganhos de 12 meses (ex-cash), os investidores têm a oportunidade de investir na Nintendo com um desconto.